关联交易的公允性

前言

近年来，关联交易问题的处理在A股IPO审核中显得尤为重要。统计数据显示，2023年近四成的IPO申请因关联交易问题被否，这主要涉及到关联交易定价的公正性以及关联交易的必要性及持续性。对于正在冲刺IPO的企业而言，做好前期关联交易的规范工作，是为企业平稳过会奠定坚实基础的关键一步。

第一部分：为何严格关注关联交易

关联交易不仅是监管机构关注的重点领域，更是决定企业上市成败的关键因素之一。一方面，关联交易具有合理的商业背景，是企业经营中难以完全避免的；不规范的关联交易可能导致被监管机构问询、中介机构质疑，甚至引发上市审核障碍。

根据招股书准则的要求，发行人的业务必须独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与这些主体之间不应存在同业竞争或显失公平的关联交易。这体现了监管机构对关联交易的严格监管态度。

第二部分：关联交易的界定与分类

关联交易是指上市公司或其控股子公司与关联人之间发生的转移资源或义务的事项，即使没有直接的资金往来，只要可能导致利益转移的行为都可能构成关联交易。关联交易主要可分为资产交易、资金往来、经营类交易以及其他类型四大类。

具体而言，资产交易类关联交易涉及企业间的资产购买或出售活动；资金往来方面的关联交易主要表现为关联方之间提供财务资助、担保增信等信用支持；经营类关联交易则主要发生在企业日常购买原材料、燃料和动力等生产要素，以及向关联方销售产品和商品的过程中。

第三部分：如何认定是关联方

关联方的认定包括关联自然人和关联法人。对于关联自然人，主要涉及有股权关系的自然人、有管理关系的自然人以及与母公司及以上相关的自然人等。而对于关联法人，主要涉及母公司及以上层级、同被控制的兄弟公司、联自然人控制的企业以及其他重要股东等。

第四部分：关联交易的规范要求

对于关联交易的规范要求，主要包括基本监管要求、信息披露的具体要求以及实质性要求。企业应确保关联交易合法合规，完整披露关联关系，确保关联交易价格公允，防止通过关联交易操纵利润。在信息披露方面，需要详细披露关联方的认定依据、关联关系的形成原因及持续期限等。还应满足真实性、必要性和公允性的实质性要求。

第五部分：总结

关联交易的规范是A股IPO过程中的重要环节。企业需要注意交易性质、交易额、交易决策程序等方面的问题，以避免因不规范的关联交易而导致上市失败。多关注之前的案例，总结经验教训，有助于企业更好地进行关联交易的规范和完善。

通过以上几个部分的阐述，我们期望能够帮助相关企业更好地理解和应对A股IPO中的关联交易问题，从而顺利通过上市审核。

结束语

在A股IPO的过程中，关联交易的规范不仅关系到企业的上市进程，更关乎企业的长远发展和中小股东的利益。企业应高度重视关联交易的规范工作，从多个维度进行完善，以确保企业的健康发展。