蒙牛为什么收购雅士利

《财经》新媒体 高素英/文

一向重视业绩增长的蒙牛（02319.HK）却出现了罕见的净亏损，这在其辉煌的发展史上可谓罕见。在不久前发布的2016年度财报中，蒙牛全年销售收入虽增长至537.8币，同比增长9.7%，但净利润却亏损7.51，较去年同期的23.67大幅下滑。亏损的原因与雅士利的亏损及其商誉减值紧密相关。雅士利奶粉业务的业绩起伏甚至引发市场对蒙牛未来走势的广泛关注。今天，我们深入探讨这一问题背后的种种因素。

去年，蒙牛因奶粉业务板块的商誉减值计提了币22.538。即便不考虑雅士利和商誉减值的影响，蒙牛的净利润仍有下滑趋势。对此，《财经》新媒体记者进行了深入调查。雅士利业绩连年下滑的背后，除了市场竞争加剧、消费需求变化等市场因素外，更存在着人事调整与渠道转型困难等问题。尽管蒙牛奶粉板块的产品线覆盖了多个市场领域，但由于早期定位中低端市场，高端产品推广效果不佳，市场份额持续下滑。加之人事变动频繁，导致团队不稳定和经销商流失严重。尽管有专家指出企业未来发展应考虑整个产业链上游的奶牛养殖行业的问题，但从蒙牛的业绩报告中看，乳制品依然占据了大部分收入。业内人士猜测这或是企业尝试减轻包袱的手段。目前来看，蒙牛对上游产业的布局也受到了损失。对此，《财经》新媒体将持续关注。

渠道转型受阻是雅士利业绩连年下滑的重要原因之一。随着婴童门店系统的快速发展，雅士利在渠道转型过程中遇到了巨大阻力。过去雅士利主要依赖传统经销商渠道，但在新的市场环境下未能及时调整策略以适应变化。知情人士透露，很多经销商并不愿意雅士利直接与婴童门店系统合作，导致转型受阻。目前婴幼儿奶粉在婴童渠道的销售占比已经超过传统经销商渠道占据的半壁江山。因此转型慢的企业业绩也跟着下滑，这其中不仅包括了雅士利，还包括了贝因美、太子乐、明一等。同样地蒙牛奶粉板块的四个品牌加在一起的份额不足多美滋鼎盛时期一个品牌的份额多说明品牌竞争力下滑的问题仍然显著。不仅如此业内也早有呼声让蒙牛的产业发展更为平衡不能只注重液态奶的发展而忽视了产业链上游的发展特别是奶牛养殖行业对整个企业的影响不容忽视乳业专家王丁棉的这一看法指出要正视产业深层次问题引重视不可目光过于单一仅仅只重视收益而未把上流的养殖问题放在关键地位

接下来我们来具体分析雅士利奶粉亏损的背后原因以及蒙牛的应对策略与未来发展前景。《财经》新媒体将为您持续关注这一话题的最新动态。