元祖食品为什么那么贵

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许多讲述月饼业务的公司，实际上主要的盈利并不来自于月饼的销售，而是依赖月饼券的流通。这种业务模式，我们可以称之为“月饼证券化”。

在股市中，假设某月饼公司发行了价值300元的月饼券。其他公司为了员工福利大量采购并以八折价格购入。员工可能因个人无法完全消费这些月饼，以五折的价格转卖给黄牛。接着，黄牛再以六折的价格回售给月饼公司。在这一流程中，月饼公司从月饼券的流通中赚取了利润，达到了20%的利润率。

更为神奇的是，月饼券具有时效性。就如同健身房的盈利模式，公司静静地等待你手上的券过期，这样他们可以赚取更高的利润。这使得月饼行业的产能利用率和产销率远超过其他行业，而且这一趋势还在逐年增长。

业内人士透露，月饼的实际成本仅为十块，加上包装费用，总成本不超过二十块，但其售价却可以达到80-200元。整个行业的利润率超过40%。由于技术门槛不高，许多食品工厂都可以代工，市面上许多知名品牌的月饼也是通过贴牌的方式生产。可以说，消费者实际上是在为品牌LOGO付费。

正因如此，月饼行业被誉为高毛利行业，其利润甚至与白酒行业不相上下。这种现象在朋友圈中也越来越常见。例如，元祖的月饼业务便是一个显著的例子。尽管其月饼在公众中的评价并不佳，但其毛利却高达64%，且销售额和毛利都在稳步增长。元祖的蛋糕业务也极为，毛利超过80%。

元祖上市后的表现也相当出色。其分红融资比为56.91%，资产负债率逐年降低，至2018年为38.65%。其预收款高达5.51亿，几乎没有短期或长期借款，债券也未发行。其存货和应收账款多年来保持稳定，但存货周转和应收账款周转天数却在不断下降。

尽管元祖有一些减持行为，但其整体财务表现仍然优秀。任何公司都不是完美的，元祖的股东减持行为也引起了一些争议。但总体来看，元祖仍是一家优秀的公司。关于其股价走势，建议在详细研究后做出决策。

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