用杜邦分析法轻松搞懂企业盈利能力小技巧

掌握杜邦分析法，就能轻松拆解企业盈利能力！核心就是将净资产收益率（ROE）拆解为三个关键部分：

1. 销售净利率 (Net Profit Margin)：看赚钱能力。用“净利润 / 营业收入”算出，数值越高说明每卖一元钱赚的利润越多。

2. 总资产周转率 (Total Asset Turnover)：看运营效率。用“营业收入 / 平均总资产”算出，数值越高说明利用资产赚钱的速度越快。

3. 权益乘数 (Equity Multiplier)：看财务杠杆。用“平均总资产 / 平均股东权益”算出，数值越高说明公司用了越多的负债在运营，放大了收益（也放大了风险）。

这三者关系是：ROE = 销售净利率 × 总资产周转率 × 权益乘数。

轻松搞懂小技巧：

看趋势： 持续观察这些指标的变化，比单点数据更有意义。哪个在拖后腿？

找行业标杆： 和同行业优秀企业比，看看自己的优势和劣势在哪里。

深挖原因： 如果ROE下降，是销售变差了？资产没用好？还是加了更多债？通过分析各项指标找到根源。

关注结合点： 高销售净利率可能意味着品牌强或成本控制好；高资产周转率可能意味着销售能力强或管理效率高；高权益乘数意味着高杠杆，可能带来高回报也可能高风险。

记住这个公式和思路，就能像拆积木一样，轻松搞懂一家企业的盈利能力到底强不强，以及为什么强或为什么弱！