天润是杂牌子还是名牌

天润乳业在疆外市场取得一席之地的佳绩，然而其最新财务报告显示净利润经历九年来的首次下滑。

据最新财报披露，天润乳业2023年的营业收入达到27.14，同比增长了12.62%。其净利润却为1.42，同比下降了27.71%。此前，天润乳业连续八年实现了营收和净利润的双增长。

这种增长态势的转变，源于天润乳业最近收购的新农乳业。2023年5月，天润乳业成功收购了新农乳业的全部股权。但遗憾的是，新农乳业在首年便录得亏损，对天润乳业2023年的利润造成了-9535万元的影响。对于这一情况，天润乳业在4月18日对记者的回应中解释，亏损主要是由于过渡期内生产、销售的受阻导致的库存奶粉和牛只减值。

在“用新疆资源，开拓全国市场”的战略指引下，天润乳业一直致力于疆外市场的拓展，并将其视为保持业绩增长的关键。从近年的投资动作可以看出，天润乳业不仅在华北市场设立了子公司天润齐源，还针对奶粉领域将新农乳业纳为麾下，并启动了价值20万吨的乳制品加工项目。

就财务视角来看，新农乳业作为其子公司对天润乳业的业绩产生了显著影响。从数据中可以看出，新农乳业的经营状况对天润乳业的整体业绩有着重要影响。

回顾天润乳业的收购历程，2023年5月收购新农乳业的决策是为了实现疆内乳业资源的整合。新农乳业是一家集饲草料种植、奶牛养殖及乳品加工为一体的大型企业。新农乳业的并表后短期内给天润乳业带来了一定的利润压力。但长期而言，天润乳业认为这能与其现有业务产生协同效应。

新农乳业的奶粉产品和大包装产品为天润乳业的产品线提供了有益补充，使其能够避开竞争激烈的婴幼儿配方奶粉市场，专注于中老年奶粉领域。天润乳业的800余家专卖店也为奶粉销售提供了良好的销售渠道。

尽管面临短期的利润压力，但天润乳业坚信长期的投资回报。为进一步加速市场布局和产品多元化，天润乳业还计划通过发行可转债公司债券募资建设年产20万吨的乳制品加工项目。此举也引起了监管部门的关注，要求其补充披露相关产品的信息和与募资项目的差异。

对于子公司天润齐源的运营策略，天润乳业表示将采用差异化产品策略来保持其竞争力。虽然该子公司将主要使用其他规模牧场的奶源而非新疆奶源，但仍然会保持其原有的技术和菌种。

作为新疆乳业的领军企业，天润乳业的成功在很大程度上归功于其开拓疆外市场的策略。未来，其将继续在保持产品差异化和市场拓展之间寻找平衡。